Востребованность облигаций (долговых ценных бумаг) в нефтегазовой отрасли значительно превышает популярность акций (долевых ценных бумаг). О том, чем обусловлена такая ситуация и в чем заключаются особенности роста эффективности нефтегазовых компаний – читайте в нашей статье.

Нефтяные и газовые компании в России — это крупные, эффективно работающие производственные холдинги, чья продукция востребована как на внутреннем рынке, так и на мировых. Управление качеством нефтяной и газовой промышленности требует постоянного наполнения денежными потоками, происходящее за счет собственных средств компаний и привлечения ликвидности с финансового рынка.

Развитие нефтегазовой промышленности

Рынок ценных бумаг позволяет улучшить структуру источников финансирования компаний и снижать цену заимствований. Инвестиции способствуют развитию бизнеса, внедрению новых технологий в промышленность, повышению качества продукции и т.д. Нефть в современном мире является одним из значимых природных богатств и востребованным ресурсом в экономической жизни страны.

Прогнозы развития энергетического бизнеса на долгосрочную перспективу благоприятны, поэтому инвесторы готовы вкладывать свои денежные средства в нефтяную промышленность, рассчитывая на получение дивидендов и дохода от изменения курсовой стоимости бумаг. Конечно, эти вложения имеют свою совокупность рисков, в силу чего котировки ценных бумаг, прежде всего акций, изменяются. В числе факторов риска следует отметить:

• колебания цен на нефть на мировых рынках
• разработки в области возобновляемых источников энергии
• торговые войны
• ценовую политику стран ОПЕК
• санкционную политику и пр.

Акции нефтяных компаний России

Россия – одна из крупнейших нефтяных держав. Этим обусловлен большой интерес инвесторов, в том числе и западных, к акциям нефтяных компаний России. На всем фондовом рынке именно эти акции являются самыми стабильными и ликвидными. К тому же значительная часть компаний –  государственные. Возможно, поэтому от них ожидается меньше рисков и потерь. С практической точки зрения стоимость акций таких компаний напрямую зависит от методов организации производства, открытия и разработки новых месторождений, а также от изменения стоимости полезных ископаемых.

На котировки ценных бумаг нефтяных компаний влияют и такие факторы, как реорганизация структуры компании и повышение акцизов на нефтепродукты. Нефть является стратегическим сырьем, а потому цены акций нефтяных компаний напрямую зависят от мировой политики и мировой ситуации в данной отрасли в целом.

Цены на ценные бумаги зависят и меняются исходя из нескольких факторов. Главными из факторов являются, конечно же, стоимость «черного золота» на мировом рынке, а также появление новостей относительно открытия и начала добычи нефти на новых месторождениях. Отсюда же и политическое противостояние, которое часто может стать более ожесточенным, когда речь идет об энергобезопасности и доходе целых государств.

Рынок ценных бумаг в России за последнее время стал характеризоваться увеличением темпов роста долгового сегмента по сравнению с долевым, что обусловлено изменениями как в национальном финансовом рынке, так и в глобальном. Для исследования рынка облигаций отечественных нефтегазовых компаний стоит охарактеризовать основных участников, а затем рассмотреть основы управления промышленным предприятием, структуру выпусков и доходность облигаций и факторы, ее определяющие.

Российские нефтегазовые компании входят в число крупнейших и значимых поставщиков в данной отрасли на мировом рынке, при этом они не контролируют цены на свою продукцию. Данный фактор влияет на доходность ценных бумаг этих компаний в России и динамику изменения их стоимости. За последнее время в нефтегазовой отрасли начали активно развивать управление на промышленном предприятии с помощью процесса консолидации активов.

Такое соединение компаний позволяет специалистам нефтяной промышленности контролировать всю цепочку создания и перенесения стоимости продукции нефтепереработки, что повышает тем самым независимость компании по отношению к внешним факторам. Конкуренция по основным направлениям производственно-хозяйственной деятельности между ведущими российскими нефтегазовыми компаниями внутри государства существует достаточно остро.

Управление нефтегазовой промышленностью

Для внедрения новых технологий в промышленность компании вынуждены привлекать значительные денежные ресурсы, опираясь на различные финансовые инструменты. На протяжении долгого времени реализация этих целей происходила за счет кредитования у банков либо займов у различных компаний. Наглядным примером может служить опыт компании ПАО «Газпром нефть». За 2010–2012 гг. доля облигаций в структуре кредитного портфеля компании возросла в три раза, достигнув 60%. При этом удельный вес облигаций, размещенных на внутреннем рынке, достиг 40% в общей структуре долга.

На современном этапе передовых методов организации производства на внутреннем рынке ценных бумаг операции с облигациями нефтегазовых компаний не имеют значительного удельного веса в общей структуре вторичных торгов. Наибольший объем сделок происходит с бумагами компаний финансового сектора, отдельными энергетическими компаниями.

В основе управления промышленными предприятиями России внешний сегмент рынка облигаций доминирует и по количеству выпусков, и по объемам эмиссии. Нефтегазовые компании в основном стали выпускать облигации с целью финансирования общекорпоративных нужд компании, финансирования процессов реализации стратегических сделок по слиянию и поглощениям, а также рефинансирования кредитов.

В настоящее время именно эти цели являются наиболее востребованными. Необходимо отметить, что 100%-ные дочерние структуры выступают в качестве инвесторов по отношению к материнской организации, участвуя в программах выпуска еврооблигаций российских нефтегазовых компаний. Например, в процессе управления и размещении облигаций ПАО «ЛУКОЙ Л» участвует LUKOIL International Finance B. V., являющаяся 100%-ным дочерним промышленным предприятием, зарегистрированным в Нидерландах.

Так как в современной ситуации потребление нефти имеет относительно стабильный уровень, а также из-за невозможности в скором времени значимого увеличения спроса на альтернативные источники энергии можно не ожидать существенного ухудшения ситуации в отрасли. Положительным моментом для российских компаний – заемщиков зарубежного капитала, становится относительная стабильность ставки LIBOR, лондонской межбанковской ставки предложения, которая привязывает к себе большинство иностранных кредитов.

Подводя итог, можно отметить, что в отрасли популярность долговых ценных бумаг, то есть облигаций, значительно превышает популярность долевых бумаг — акций. Такая тенденция может быть обоснована тем, что привлечение капитала путем займа в банке или у инвесторов-собственников акций становится все более невыгодным. При этом компании стремятся быть менее зависимыми от решений сторонних инвесторов, держа основной пакет акций у себя и свободно контролируя управление качеством нефтяной и газовой промышленности.

Ознакомиться с полной версией материала и другими публикациями вы можете, оформив подписку на журнал «Лин-технологии. Бережливое производство» ИД «ПАНОРАМА».